2020年投資策略檢討

利財筆記 ■ 林本利

2020年,香港人過了不一樣的一年。2020年1月,新冠肺炎在香港出現,到3月疫症蔓延全球,各國封關封城,經濟嚴重衰退,股市急挫。各國央行火速救市,大印銀紙,大灑金錢,令經濟和股市急速反彈,美股更升穿2月時的高位。隨著資金大量流入香港,利率超低,香港股市亦止跌回升,恒指由2020年3月的低位21139點回升至11月的27040點,升幅約28%。若非疫情反覆,旅遊、零售及餐飲業復甦無期,港股表現理應更佳。

恒指每月走勢有路捉

2020年香港股市各月的表現十分正常,與過去10年,或者20年的歷史軌相若。過去恒指在1月至3月走勢反覆,讓投資者可以找到機會在低位入市(除2017年外);4月多數升;五窮六絕七翻身約有七成準確;8月多數跌;9月入市持貨至12月,大約可賺3%至4%。2020年恒指每月走勢大致跟從過去每月平均趨勢,只不過7月初出現第三波疫症爆發,恒指升至26782點便回落,到9月跌至23000點的邊緣,到11月才再升上26000點,甚至27000點。

大市波動,由年初29000點跌至21000點水平,之後在23000點至25000點反覆多個月才重上27000點。因此,投資者若沒有在年初高追,預留資金等待股市回落才分注吸納,理應可以在24000點水平建倉,處於進可攻,退可守的情況,靜待牛市重臨。2020年的勝負分野,取決於3月全球出現股災時,投資者是否有足夠資金趁低吸納。2020年3月至4月,不單止股市重挫,因美元急升,黃金、外幣、人民幣、油價都急跌,投資者若能夠把握機會入市,之後美元隨著無限量寬而下跌,便可以享受頗高的回報。

九成準跑贏恒指近兩成

筆者2020年的投資策略和分析,仍能保持約九成的準確度,主要失誤是沒有估計到疫症在全球爆發,恒指跌至21000點水平。另一失誤是2020年6月推介中國鐵塔(00788),建議1.5元購入,後來升上1.66元,之後在11月因內地電訊公司受到美國制裁,連累同系鐵塔,外資被迫沽貨離場,以致股價大幅下挫。

2020年筆者推介的24隻股票組合,有9隻創出歷史新高,投資者若按照建議分注入市,截至12月28日回報約11%,對比恒指下跌7%,即大幅跑贏恒指18個百分點(下期會總結) 。展望新的一年,期望舊經濟股持續復甦,可以進一步提升回報。

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(本文轉載自《iMoney智富雜誌》689期)


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