逢大跌市 買高Beta股

利財筆記 ■ 林本利

過去一年,恒指由33484點的歷史高位回落,及至去年10月底,低見24540點,足足跌了約9000點。恒指大幅回落,提供機會給持貨不足的投資者入市,在跌市中由29000點開始分階段吸納。投資者若能夠嚴守紀律,在跌市中不恐慌,不自亂陣腳,應該可以在26000點至27000點水平建倉,處於進可攻,退可守的位置。

▎望33股跑贏大市

特別是去年10月,市場負面消息不絕,一個月內恒指由27000點水平,大幅下挫至24000點水平。當時有人決定「一股不留」,有人決定增持防守股,而筆者則建議學生趁大跌市,吸納高Beta股票,即跌幅較大,但日後反彈力亦較強的股票。既然恒指已大跌,只要相信日後會回升,便不宜防守,應該進取。

筆者亦趁去年10月大跌市,向學生提供2019年的股票模擬組合,期望能夠像2018年一樣,跑贏大市至少5%至7%。今次組合內的股票由50隻減至33隻(當中3隻包括A股和H股),精選組合由16隻減至10隻(見表)。

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10隻精選選股的Beta相對較高,平均接近1.2,即較大市波動高20%,恒指升或跌10%,10股大約升或跌12%。

▎豬年收割豬肉股

這10隻股票包括在去年10月底跌至60元的豐控股(00005),跌穿100元的新地(00016)(扣除11月收3.45元股息成本更低至96元)和跌穿40元的會德豐(00020),招行(03968)和建行(00939)兩隻內銀,另外還有升市必備的騰訊(00700)、友邦(01299)和港交所(00388),以及波幅較大的吉利(00175)和海螺水泥A股(600585)。

經過3個多月,這10隻股票的表現果然跑贏大市一大截。若由去年年底至今年2月12日收市價計算,10隻股票平均回報有11.6%,跑贏同期上升9%的恒指2.6個百分點。至於33股整體上升10.1%,亦跑贏恒指同期9%升幅。若然由去年10月25日(當日筆者亦大舉入市)入市價計算,10股上升20.2%,跑贏同期上升14.3%的恒指足足5.9個百分點。

值得一提是筆者在去年年底建議學生可以留意「豬肉股」萬洲國際(00288),在5.7元至5.8元左右入市,靜待豬年來臨收割。結果在周三(2月13日),萬洲國際升至7.6元,短短幾個月大升30%有多,以高價迎接豬年來臨。

(本文轉載自《iMoney智富雜誌》591期)

編按:文中提及的「學生」為參與林本利課程之人士


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