股息率MPF操盤法

百萬 Blogger ■ 止 凡

網友問,近期社會事件加上疫情,股市若大跌,應如何處理強積金(MPF)戶口。筆者特別拍片講述這方面(詳見下方影片連結QRcode)。

片中提到一個簡單的MPF操盤方法,主要以一個進取組合(如恒指基金)與一個保守組合(如保守基金),於市況高低時調來調去,這就能做到高位鎖定利潤,低位買入更多單位的效果。

▎不用市盈率做基準

影片上載後,有留言者分享,他主要利用股息率為依歸,於不同的指數水平作不同的分段注碼操作,簡單易明,今篇文章說些具體操作。

何解不用市盈率作基準?主因近十多年恒指的市盈率出現變化,以它作基準似乎需要調整,但調整過後又失去了數十載的歷史數據支持。

回看歷史數據,恒指的平均市盈率,近20年與近30年,同樣約為14倍,看來相當穩定,亦有很強參考性。但若只看近10年,其平均市盈率只有不足12倍,低了不少。

事出必有因,估計與2007年修改了會計制度有關。修改後,上市公司內的不動產公平值變動需要按盈損入帳,所以盈利出現很多水份,盈利增大了,令市盈率看起來低了很多。故此,拿另一個數字作操作基準則比較具穩定性,這就是「股息率」,一眾上市公司盈利水份如何也好,現金派息也沒多大改變吧。比較下,恒指的平均股息率,近20年與近30年都是差不多3.3%。而近10年約3.46%。此數字看來30年來都沒有多大改變,參考性較強。

恒指中位數約為28700點,股息率為3.46%,當然隨市況高低,數字亦有高低。按統計學計算近10年的標準差,約為0.41%。若要操盤,可拿5個位置來處理︰第一個位置︰平均值加兩個標準差,即4.28%,化作恒指約為23200點;第二個位置︰平均值加一個標準差,即3.87%,化作恒指約為25700點;第三個位置︰平均值,即 3.46%,化作恒指約為28700點;第四個位置︰平均值減一個標準差,即3.05%,化作恒指約為32600點 ;第五個位置︰平均值減兩個標準差,即 2.63%,化作恒指約為37700點。

操盤動作如下,例如MPF戶口內累積了80萬元,可把它分成4份,每份20萬元。今天恒指於近27000點水平,處於「第3個位置」,所以可安排兩份錢(即40萬元)於「進取組合」,另外兩份錢(即40萬元)於「保守組合」。當大市升過32600點,可把額外一分錢(即20萬元)從「進取組合」調到「保守組合」。若再升過37700點,可進一步把一分錢從「進取組合」調到「保守組合」。當大市下跌,每下跌一個位置,就可以把一分錢從「保守組合」調回「進取組合」,一直跌就一直調,直至跌破23200點,所有錢都會放到「進取組合」。

另外,每月供款的「新錢」你可自由選擇與操盤,按市況決定把新錢供進「進取組合」還是「保守組合」,這部分金額相對少,隨心就可以。

這個簡單的操盤方法,大概能做到一直低買高賣的效果。一篇文章講完,因為實在太簡單。心法與操作如此,當中可有更多變化,例如分幾多份錢?進取組合的主體是否恒指?
若不太明白背後理念,建議細心回看筆者的影片。尤其發現有人剛巧倒轉了操作,見市低時就害怕,所以反而把MPF調至「保守組合」,實在要用心研究。

 

 

 

 

(本文轉載自《iMoney智富雜誌》645期,2020年2月29日出版)


本欄目的資訊由《iMoney智富雜誌》提供,教協獲授權轉載。投資涉及風險,投資產品的價格可升可跌,甚至變得毫無價值,投資者不應單獨基於本欄的資料而作出任何投資決定。本欄的資料僅供參考之用,教協不保證資料絕對無誤或符合閣下的要求,亦不會對任何資料遺漏、錯誤或不準確承擔任何責任。

教協會員尊享訂閱《iMoney智富雜誌》優惠,低至半價兼送高達德208禮品。
詳情
查詢:
[email protected] / 3650 6724