恒指25000阻力或突破?

利財筆記 ■ 林本利

今年3月,新冠肺炎在全球大爆發,各地股市急挫。恒指由今年1月最高位29174點,下挫至21139點,短短兩個月下跌了8,035點(約27%),若恒指回升跌幅的一半,即約4,000點,會由21139點反彈至25100點左右,正是當時熊證的重貨區(圖一)

按照筆者年初建議,若投資者今年在恒指跌穿28000點才開始入市,有紀律地分注入市,買到21000點水平,應在25000點水平成功建倉,處於進可攻,退可守的位置。若恒指真的回升至25000點以上,到時連同收息已可以平手,不用等待回升至去年底的28189點,今年幾可肯定跑贏大市和大部分港股基金經理。

▎過去13年關鍵位

事實上,自2007年起,每當恒指接近25000點,往往成為後市的阻力位或突破位。
(1) 2007年9月︰市場傳出港股直通車消息,恒指突破25000點後直上,在10月底升至31958點。之後不久,時任總理溫家寶叫停直通車,加上美國次按危機觸發全球金融海嘯,恒指在2008年10月跌至10676點。
(2) 2010年11月︰恒指由2009年3月低位11344點一直升至24988,差12點未能突破25000點。之後因歐債危機,11個月後在2011年10月回落至16170點。
(3) 2014年8月︰憧憬滬港通在2014年11月正式開通,恒指由2014年5月低位21680點升至25362點,之後因佔領運動回落至22529點。
(4) 2015年2月︰佔領運動過後,恒指再升穿25000點,直上至4月的28588點,之後在6月因A股未被納入MSCI指數,人民幣急跌,A股熔斷,恒指大幅回落至2016年2月的18278點。
(5) 2017年5月︰雞飛年,恒指由2017年初22000點直上,到5月升穿25000點,不少人以為會見頂回落,之後卻一直升至2018年1月創出歷史新高33484點才回落(2018年狗走年)。

今年4月至5月中,恒指多次逼近25000點都無法突破(圖二),便提醒學生恒指很大機會要一,向下調整一下,至少跌1,500點才再有動力向上走。特別是未來數月公布的3月及4月經濟數據,以及公司第一季及第二季業績會很驚嚇,帶動新一輪恐慌拋售或獲利回吐。因此,未夠貨的投資者在恒指24000點以上不應入貨,上望25100點不過賺3%至4%,況且升市主要靠騰訊控股(00700)。應靜待恒指跌至接近23000點,個別股份由高位回落至少8至10%才加注。還提到五窮六絕月,加上除淨因素(令恒指跌幾百點),恒指很大機會跌穿23000點,見22800點。

▎港股後市非太悲觀

在5月22日,中央政府突然宣布制定「港區國安法」,恒指急跌1,300多點,低見22878點。之後市場負面消息不絕,又再傳出港元和美元脫,大量資金外流,股市樓市會大跌等消息,不少人在22800點仍大舉沽空港股。料不到恒指在6月1日急升800多點,把淡友殺個措手不及。其實在5月尾,雖然熊證的重貨區已由25100點下移至23900點附近(圖三),熊證依然遠多於牛證,港股後市並非太過悲觀。

政治市無人能說得準,參考1967年暴動,上世紀八十年代初中英會談,1989年六四事件後,香港都曾經出現過政治震盪,人心惶惶,大量港人申請移民,股市樓市受壓,之後都平安度過,化險為夷。

大家不妨想想香港引入國安法後,是利大於弊?抑或弊大於利?若真能令香港社會回復穩定,中央政府消除港獨疑慮,疫症過後全球經濟復甦,到時恒指可望止跌回升。

(本文轉載自《iMoney智富雜誌》659期)

活道教育中心2020下半年招生
課程:每月投資理財講座;經濟學速成班;保險全攻略(2);強積金投資攻略;活學Excel理財
上課地點:尖沙咀 / 北角(近港鐵)
報名/留位: Tel. 2512 0699 / WhatsApp 5515 5010 /
E-mail:[email protected]
> 詳情見網址


本欄目的資訊由《iMoney智富雜誌》提供,教協獲授權轉載。投資涉及風險,投資產品的價格可升可跌,甚至變得毫無價值,投資者不應單獨基於本欄的資料而作出任何投資決定。本欄的資料僅供參考之用,教協不保證資料絕對無誤或符合閣下的要求,亦不會對任何資料遺漏、錯誤或不準確承擔任何責任。

教協會員尊享訂閱《iMoney智富雜誌》優惠,低至半價兼送高達德208禮品。詳情
查詢:
[email protected] / 3650 6724